Dopo tre esercizi consecutivi chiusi in utile, il Milan sarebbe tornato a registrare un bilancio in perdita. È quanto emerge dalla preview realizzata da Calcio e Finanza, che ha elaborato una stima dei conti del club rossonero al 30 giugno 2026 sulla base dei dati disponibili.
Bilancio Milan: -25 milioni come risultato netto
Secondo l’analisi, il risultato netto dell’esercizio dovrebbe attestarsi intorno ai -25 milioni di euro, un’inversione di tendenza rispetto al bilancio precedente, chiuso con un utile di 2,9 milioni. A incidere maggiormente sarebbe stata la mancata partecipazione alla prossima Champions, con la conseguente perdita dei premi UEFA e dei ricavi collegati.
Nonostante il ritorno in rosso, la situazione patrimoniale del club non desterebbe particolari preoccupazioni. Come evidenzia Calcio e Finanza, il Milan disponeva infatti di un patrimonio netto pari a circa 199 milioni di euro al 30 giugno 2025, una base ritenuta sufficiente per assorbire la perdita stimata.
Fatturato di 433 milioni: crescita dell’area commerciale
Sul fronte dei ricavi, il fatturato complessivo della stagione 2025/2026 viene stimato in 433 milioni di euro, in diminuzione rispetto ai 494 milioni dell’esercizio precedente. Il calo sarebbe legato soprattutto all’assenza delle gare europee, che ha ridotto sia gli incassi da stadio sia i premi distribuiti dalla UEFA, oltre al minor numero di partite disputate in Coppa Italia.
A compensare almeno in parte questa flessione ci sarebbe stata la crescita dell’area commerciale. Secondo Calcio e Finanza, i ricavi derivanti da sponsorizzazioni e attività commerciali avrebbero superato i 160 milioni di euro, grazie soprattutto al nuovo accordo economico con il main sponsor Emirates.
Diritti televisivi: ricavi scesi di oltre il 40%
Molto più marcata, invece, la contrazione dei ricavi da diritti televisivi. Le stime indicano un calo di oltre il 40%, con gli introiti che sarebbero passati da circa 154 milioni a 89 milioni di euro proprio per effetto dell’assenza dalle competizioni UEFA.
Un contributo importante ai conti sarebbe arrivato dalla gestione dei calciatori. La preview di Calcio e Finanza stima infatti ricavi vicini ai 100 milioni di euro tra plusvalenze e altre operazioni di mercato. Un risultato favorito dalle cessioni concluse durante l’estate, tra cui quelle di Theo Hernández e Malick Thiaw, oltre ai riscatti maturati nel corso della stagione.
Accantonamenti e minori costi del personale
Per quanto riguarda i costi, il report prevede una riduzione complessiva di circa 25 milioni di euro rispetto all’anno precedente. I costi del personale avrebbero registrato una lieve diminuzione, mentre gli ammortamenti sarebbero aumentati in seguito agli investimenti effettuati sul mercato. Inoltre, l’acquisizione dello stadio di San Siro e dell’area circostante insieme all’Inter dovrebbe consentire al club di ridurre le spese legate all’affitto dell’impianto.
Infine, Calcio e Finanza stima accantonamenti per circa 13 milioni di euro, riconducibili principalmente ai cambiamenti ai vertici societari avvenuti dopo la conclusione della stagione, tra cui gli addii dell’ex amministratore delegato Giorgio Furlani e dell’ex direttore sportivo Igli Tare. Non sarebbero invece previsti accantonamenti per la separazione da Massimiliano Allegri, che avrebbe raggiunto un accordo con il club per la risoluzione consensuale del contratto, rinunciando all’ultimo anno di ingaggio.
